吉祥航空等12只新股19日申购 顶格需1895万元（三）

　　华铭智能(300462)周一公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为14.25元/股，对应2014年摊薄后市盈率为22.97倍。

　　国内领先的AFC生产商。公司是一家专业从事自动售检票系统(AFC)终端设备的研发、生产、销售与的高新技术企业。公司的业务包括轨道交通自动售检票设备生产，轨道交通自动售检票设备零部件及相关配套设备销售，公司营业收入以AFC终端设备销售为主。

　　中国AFC市场潜力巨大。AFC应用领域主要为轨道交通的建设，而轨道交通的发展决定因素之一就是城市化水平，一个国家或地区的轨道交通建设程度与其城市化率高度相关，城市化进程较低的中国及亚洲其他发展中国家AFC市场潜力巨大。同时，AFC在中国的高铁建设、城市智能公交系统建设、旅游景点、大型楼宇门禁系统等领域同样大有可为。

　　公司具备先发优势。城市轨道交通等公共交通系统的业主，特别强调所应用AFC终端设备的安全与稳定性，业主在设备招投标过程中都十分强调设备商的过往业绩与行业经验，要求设备商具有一定的项目实施经验和成功案例，公司是AFC领域的开拓者之一，具备先发优势。同时，在行业竞争中公司还具备专业化、生产工艺、研发、业务开拓能力等优势。

　　询价区间14-15元。预计公司2015-2017年营业收入分别为2.18亿元、2.66亿元、3.27亿元，净利润分别为0.64亿元、0.8亿元、0.87亿元，EPS分别为0.93元、1.15元、1.41元。我们参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场，询价区间14-15元，定价区间40-54元。

　　天际股份(002759)周一公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为12.02元/股，对应2014年摊薄后市盈率为20.16倍。

　　公司此次计划公开募集资金2.88亿元，净募资额2.43亿元，新增股本2400万股，占本次公开发行后总股本的25%，此次不涉及老股转让，发行价为12.02元。我们预计，按发行后总股本公司2015-16年EPS分别为0.65/0.72元，按照行业可比公司PE/PB水平，我们给予2015年合理定价区间17.6-19.5元。

　　公司主要产品为陶瓷烹饪家电，占公司总收入的比例超过80%，其中电炖锅、电炖盅市占率第一。公司以OBM模式为主，主攻国内市场。期间费用率低，盈利能力强，远超可比公司。

　　中国市场上，小家电的品类少、保有量低，每户中国家庭的小家电保有量在10种以下，远低于欧美发达国家每户30种小家电的保有水平，电炖锅等品质类烹调器具小家电普及率更低。陶瓷烹饪家电性能独特，性价比高。我们认为，随着生活水平的提高，陶瓷烹饪家电市场空间广阔。产能扩张，未来成长速度有望加快

　　收入增速减缓，产能面临瓶颈。公司产能利用率约为100%，产销率保持在95%以上。近年来收入增速减缓，随着募投项目的达产，新增产能92%，解决公司的产能瓶颈问题，公司有望步入高速扩张阶段。2014年公司厨房小家电总产能500万台。募集资金投资项目达产后，陶瓷烹饪家电和电热水壶将分别新增产能380万台/年和80万台/年。我们认为，产能扩张后对公司进一步发展奠定基石，未来成长速度有望加快。

　　周一公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为18.04元/股，对应2014年摊薄后市盈率为22.98倍。

　　许可经营项目：批发：品、中药材、抗生素、化学药制剂、生物制品、药品、生化药品、中药饮片、中成药、蛋白制剂、肽类激素、麻黄碱复方制剂；中药材收购；经营第Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械(详见医疗器械经营企业许可证浙060324号)；批发兼零售：预包装食品、散装食品；货运：普通货物运输；一般经营项目：批发、零售：日用百货、化妆品、消毒用品、第_Ⅰ类及第Ⅱ类无须审批的医疗器械；商品信息咨询；房屋租赁；国内广告代理、发布、设计、制作。

　　南兴装备(002757)周一公告称，公司首次公开发行A股的发行价格确定为12.94元/股，对应2014年摊薄后市盈率为22.98倍。